NVIDIA Vera CPU Computex前哨：1.5x x86性能，FY2027出货120万台
内容摘要
核心要点
Vera+Grace双线并行的战略意图清晰：NVIDIA不只做GPU供应商，而是要成为AI数据中心的CPU+GPU全栈提供者。
推理时代CPU需求刚性被NVIDIA/AMD/Intel三路厂商同时确认，这不是巧合而是结构性趋势——Agent编排和工具调用本质上是CPU密集型任务。
关键变量是Vera的x86生态兼容性：如果NVIDIA能让现有x86应用无缝迁移，Intel的护城河将被直接冲击；如果兼容性不足，Vera将主要锁定在NVIDIA自家生态内。
重要性说明
NVIDIA自研Vera CPU进入x86服务器市场，标志着AI基础设施的核心矛盾从「算力够不够」转向「CPU/GPU配比对不对」。GF Securities预测FY2027出货120万台，如果实现意味着NVIDIA将从GPU独占者变成GPU+CPU全栈供应商，直接威胁Intel和AMD在服务器CPU领域的基本盘。
更深层的影响：当推理工作负载占主导时，CPU不再是GPU的附属品，而是Agent编排、工具调用、推理卸载的核心引擎——CPU/GPU配比从1:8向1:1的演进将重塑整个服务器采购逻辑和数据中心架构设计。
PRO 决策建议
【企业AI基础设施团队】立即重新评估CPU/GPU采购配比，当前1:4~1:8的配比在推理主导场景下将导致CPU瓶颈。服务器采购策略需适配Agent工作负载特征——高并发短时推理需要更多CPU核心处理编排和工具调用，而非简单堆GPU。
【Intel/AMD】必须在Computex 2026明确差异化应对策略——Intel靠x86生态护城河和Granite Rapids-D边缘布局，AMD靠2nm工艺领先和Venice+Helios组合。
【投资者】关注NVIDIA Vera出货节奏对Intel/AMD服务器CPU营收的实际冲击时间线。
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